此次网友送测的HM901R应该为标准版，搭配的是经典耳放卡。同时，我们照片里还展示了8397耳放卡、炮II耳放卡、IEM耳放卡，MiniBox耳放卡，以及HIFIMAN官方后来送测的平衡耳放卡。其中经典耳放卡和平衡耳放卡和八年多前的完全一致，而搭配平衡耳放卡的HM901R售价要比搭配HM901R经典耳放卡的售价高出2000元，比例高达62%！
MiniBox耳放卡搭配HM901R底噪很大，可以认为是非正常工作状态，很遗憾，其实声音听起来不错。8397耳放卡，可能也是来自于二手市场，实际测试两个声道差别大的有点离谱，本次也就不做测试参考了。提供客观测试数据的包括经典卡、炮II卡和IEM卡。以及Lineout输出的客观指标，Lineout与耳放卡无关。同时测试还包括USB DAC状态和播放器两个模式分别测试，不过实际测试两个模式几乎无差别。另外还测试了蓝牙声卡模式下LDAC编码下表现。
在经典耳放卡、炮卡II下，HM901R高增益下输出最大电压为2.5Vrms不到一点，平衡耳放卡下为2.6Vrms[正对负5.2Vrms]，比R2R2000的2.9Vrms要低一些。
| 测试项目 | LO-USB | LO | LO2496 | 标卡 | IEM卡 | 炮II卡 |
| 噪声水平, dB (A): | -85.1 | -85.0 | -85.3 | -85.1 | -85.1 | -85.0 |
| 动态范围, dB (A): | 90.0 | 91.7 | 91.7 | 90.0 | 89.9 | 89.8 |
| 总谐波失真, %: | 0.00368 | 0.00356 | 0.00368 | 0.014 | 0.00313 | 0.00322 |
| 互调失真, %: | 0.00797 | 0.00802 | 0.00621 | 0.028 | 0.015 | 0.019 |
| 立体声分离度, dB: | -84.9 | -85.1 | -83.2 | -84.8 | -84.4 | -85.1 |
实际测试可以看到，在Lineout下HM901R的底噪偏大，导致信噪比只有-85dB的水平，虽然底噪对声音整体风格和大多数情况下的表现影响都比较有限，但过低的水准还是会带来负面影响，而且对于这个级别的设备，还是有些说不过去。与官方标称的喜马拉雅DAC的客观指标也相去太远。当然，并不是完全否定这颗DAC的性能，但至少在HM901R上我们看不到这方面优势。
而在24bit信号测试下，信噪比、动态范围等数据仍然停留在90dB不到的水准，这基本可以断定在数字信号部分可能仅支持到16bit。
在总谐波失真指标上，由于这个项目只关心1kHz下的表现，所以做到不错的水平那是非常基本的要求，HM901R表现在R-2R DAC下属正常水平。但是来看看互调失真在高频部分，以及THD失真曲线，就知道在高音部分失真不算低。这也并不意外，因为R-2R DAC和NOS的设计，本身在高频性能方面就没有办法和Delta-Sigma DAC相比。当然，用多颗R-2R，分频段DA可以做出更好的指标。需要注意的是标准卡可能因为那两颗输出电容，导致指标很差，实际听感也不怎么样，这在2013年测评中就说过了。
由于Lineout的信噪比指标就不好，搭配各种耳放卡表现也基本和Lineout差别不大，没有太多需要说明。有问题的几张卡，前文有说明，就不展示相关数据了。
| 测试项目 | LDAC44 | LDAC2448 | LDAC2496 |
| 噪声水平, dB (A): | -85.0 | -87.1 | -86 |
| 动态范围, dB (A): | 90.0 | 91.4 | 91.5 |
| 总谐波失真, %: | 0.00356 | 0.00397 | 0.00345 |
| 互调失真, %: | 0.00802 | 0.00652 | 0.00639 |
| 立体声分离度, dB: | -85.1 | -86.7 | -83.5 |
LDAC方面，我们用比较稳定的Galaxy S9做播放设备进行测试,客观指标为Lineout输出，HM901R的表现指标正常。不过在平时使用时，感觉曲目在开始和结尾最后几秒钟，总会有诡异的噪声出现，不知道是不是软件缓存方面的问题？
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